Washington, d.C. — Blockbuster, la più grande catena di store di noleggio video della nazione, ha preso provvedimenti per il possibile acquisto di $ 1 miliardo di NO. 2 VID Rentailer Hollywood Video, che darebbe un controllo di successo di oltre il 50% del mercato degli affitti VID più di $ 8 miliardi.
La mossa a sorpresa arriva mentre Hollywood sta tentando di finalizzare un buyout guidato dal management supportato dalla società di investimento Leonard Green & Partner. In un annuncio del mese scorso, tuttavia, Hollywood ha dichiarato il suo accordo di fusione rivisto con LG&P ha permesso alla società di sollecitare offerte da “ altre acquisizioni interessate, ” Dare a Blockbuster l’apertura necessaria.
In una dichiarazione, Blockbuster ha dichiarato di aver contattato i banchieri di investimento di Hollywood, così come la società stessa, per esprimere interesse nell’acquisizione di Hollywood per $ 11.50 per azione, un premio del 12% su Hollywood ’ s $ 10.25 Accordo per azione con LG&P.
Valori dell’accordo proposti Hollywood a circa $ 700 milioni, ma il valore totale della transazione sarebbe di circa $ 1 miliardo compreso l’assunzione di $ 300 milioni in debito di Hollywood, ha affermato la società.
“ L’espressione di interesse di successo è stata comunicata a Hollywood Entertainment, ma non ha ancora portato a una discussione sostanziale sui termini di una potenziale transazione, ” la dichiarazione ha detto.
Probabile accordo tra le cattive
La dichiarazione non ha detto come sarebbe stata strutturata un’offerta per Hollywood, ma probabilmente sarebbe un accordo per tutte le cattive. Sebbene Blockbuster ha recentemente assunto poco più di $ 1 miliardo di debiti per finanziare un dividendo speciale relativo alla sua divisione da Viacom, il suo bilancio è ancora relativamente non leva rispetto al flusso di cassa.
Nonostante un recente crollo degli utili, inoltre, Hollywood rimane positivo al flusso di cassa, il che aiuterebbe a servire qualsiasi nuovo successo del debito assunto per finanziare la transazione.
Se dovesse accadere un accordo, creerebbe una catena gigante di quasi 7000 u.S. I negozi. Blockbuster rappresenta il 40%-45%del mercato degli affitti video, con Hollywood un secondo distante all’8%-10%. Il mercato degli affitti è maturato diversi anni fa e ha visto un forte calo dei noleggi di counter core. Le entrate da servizi di abbonamento online in rapida crescita come Netflix sono aumentati dal 2% del mercato complessivo degli affitti nel 2003 a circa il 7% -9% quest’anno, secondo i video Home Video Essentials di Rendrak.
Il mercato generale degli affitti è stato relativamente piatto e scivolato leggermente negli ultimi anni. Fino a ottobre, le entrate del noleggio video sono state di $ 6.81 miliardi, giù circa 0.9% dallo stesso periodo dell’anno scorso.
L’accordo sarebbe arrivato in un momento in cui i negozi di noleggio video si trovano ad affrontare significative minacce competitive dalla vendita di DVD a basso prezzo attraverso canali commerciali di massa, servizi online e il lancio di tecnologie avanzate video su richiesta. Mentre i noleggi una volta hanno dominato il mercato video complessivo, gli acquisti ora rappresentano quasi i due terzi della spesa per i consumatori per video. L’anno scorso i consumatori hanno speso più di $ 14 miliardi di video di acquisto, secondo Varietà quotidiana pubblicazione gemella DVD esclusiva e quella cifra si prevede che sia molto più alta quest’anno.
“ riteniamo che questa transazione proposta posiziona meglio il successo di successo nel mercato in rapida evoluzione dell’intrattenimento domestico, a beneficio contemporaneamente ai consumatori e agli azionisti di Blockbuster e Hollywood, ” Ha detto il presidente e CEO di successo John Antioco John Antioco. “ Oltre a fornire agli azionisti di Hollywood un premio sostanziale per le loro azioni, la transazione proposta ci darebbe più modi per servire più clienti sfruttando entrambe le società ’ COSTRUZIONI COMBIETTI DI DISTRIBUZIONE DEL STORE E PORTFOLI DI BRANDE.”
Condivisioni impennate
La notizia di Blockbuster ha inviato azioni di Hollywood di quasi l’11% nelle scambiate del primo mattino giovedì.
Anche le azioni di successo sono state notevolmente aumentate, suggerendo che Wall Street avrebbe salutato calorosamente un accordo tra le compagnie.
Alcuni analisti erano scettici sulla proposta, tuttavia.
“ I ’ non sono sicuro di cosa siano acquistati, ” ha detto il preside di McAlpine Associates Dennis McAlpine. “ L’attività di noleggio video è praticamente un’attività di negozio per negozio. Sia che tu abbia 5.000 negozi o 6.000 negozi, non ottieni molte economie di scala in termini di operazioni.”
McAlpine ha anche osservato che circa il 25% dei negozi di Hollywood e#8217; sono situati adiacenti alle posizioni di successo, il che potrebbe complicare qualsiasi piano di integrazione.
“ non so cosa faresti con quei negozi, ” Egli ha detto. “ Penso che possiamo supporre che i loro padroni di casa non li permetteranno da questi contratti di locazione, quindi li converti in posizioni di successo e poi hai un blockbuster accanto a un altro successo? O continui a operare con due marchi?”
Operando con due marchi distinti, tuttavia, potrebbe consentire a Blockbuster di espandere il numero di titoli che offre spostando il mix di inventario di Hollywood.
Inventario più grande un vantaggio
Un inventario al dettaglio ampliato andrebbe inoltre inoltre a beneficio del servizio di abbonamento online recentemente lanciato da Blockbuster una volta che il servizio è completamente integrato con l’inventario basato su store.
In una teleconferenza sugli utili del terzo trimestre, Antioco ha osservato che circa il 40% degli ordini online è per i titoli non in genere immagazzinati nei negozi di successo o Hollywood.
I negozi di Hollywood darebbero anche a Blockbuster altri 1.900 punti di distribuzione per il suo servizio online.
La più grande spinta che un accordo avrebbe dato ai piani di diversificazione di Blockbuster, tuttavia, sarebbe nei giochi.
Sebbene Blockbuster abbia recentemente implementato il suo concetto di Game Rush Store-in-Store in circa 450 negozi, si muove ben dietro il gioco Crazy di Hollywood, che la catena è iniziata quattro anni fa e si è lanciata in quasi 700 sedi.
La combinazione dei due renderebbe il blockbuster molto più competitivo con le principali catene di specialità di gioco, boutique di elettronica e gamestop.
Nel suo ultimo rapporto trimestrale, Game Crazy ha rappresentato circa il 15% delle entrate di Hollywood.
(Paul Sweeting è un giornalista per Varietà Pubblicazione gemella Esclusivo DVD.)