Malaise del mercato

New York — Le major di intrattenimento sono andate molto meglio di alcune delle scorte più piccole del show -off del mercato delle ultime settimane, con azioni espositive e emittenti che soffrono il peggiore.

Un altro giorno di vendita in trading relativamente leggero ha portato la media industriale di Dow Jones in calo 41.97 punti venerdì per chiudere la settimana a 7.640.25, in calo di un totale di 411 punti o 5% per la settimana. Il Dow è diminuito del 18% dal suo massimo del 17 luglio.

Il selloff ha spinto un volo per la qualità, sia nel mercato più ampio che nel settore dello spettacolo. In effetti, le major di Hollywood come Time Warner e Viacom rimangono più vicine ai loro massimi di 52 settimane rispetto alle azioni più piccole come mostre e emittenti.

Le azioni di piccole capitalizzazione hanno avuto una tendenza al ribasso per diversi mesi, mentre gli investitori si sono riversati sulla sicurezza delle grandi aziende. Allo stesso tempo, le mostre hanno sofferto di preoccupazioni per le prospettive a medio termine per il settore relativo alla ricostruzione dei circuiti.

E le emittenti sono ferite dalle preoccupazioni per l’impatto sulle imprese dipendenti dalla pubblicità di un rallentamento nell’economia.

Time Warner ha terminato la settimana a $ 83.31, giù 3.6% per la settimana e il 16% di sconto sul massimo per l’anno che è stato colpito a metà luglio. Viacom, che ha chiuso venerdì a $ 57.12 (in aumento del venerdì precedente), è in calo del 18% dal suo alto anno.

Walt Disney co., Il che è più vulnerabile alle recessioni economiche, è in calo del 33% dal suo massimo di 52 settimane e chiuso venerdì a $ 28.25.

Ma le scorte che hanno davvero sofferto sono state le mostre. AMC Entertainment e Loews Cineplex Entertainment sono entrambi in calo del 60% dai loro massimi di un anno, chiudendo venerdì a $ 11.81 e $ 7.87, rispettivamente, mentre Carmike Cinema è in calo del 42% rispetto al suo anno e chiuso venerdì a $ 19.75.

Ironia della sorte, le azioni espositive stanno raggiungendo punti così bassi proprio mentre le loro prestazioni stanno iniziando a mostrare segni di miglioramento, dopo più di un anno di utili calo. L’analista di Furman Selz Stewart Halpern ha detto venerdì che sia Carmike che AMC avrebbero probabilmente mostrato guadagni più elevati per la seconda metà del 1998, riflettendo il forte botteghino.

Halpern stima che l’utile netto di Carmike aumenterà del 27% nella seconda metà di quest’anno, mentre l’utile netto di AMC sarà leggermente. Ma AMC sta spendendo pesantemente per la costruzione di nuovi multiplex e su base di flusso di cassa — guadagni prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento — La crescita dovrebbe essere più significativa, ha detto Halpern.

L’altro settore che soffriva del selloff è stato trasmesso, che ha volato in alto per gran parte degli ultimi due anni.

Tra i leader del selloff c’è il cancelliere Media, che si espande in modo aggressivo in radio, televisione e pubblicità all’aperto, che è scesa del 23% la scorsa settimana per chiudere venerdì a $ 31.87. Da metà luglio il cancelliere è sceso del 44%.

Clear Channel Communications è in calo del 32% da metà luglio, mentre Mel Karmazin ’ s CBS Corp. è in calo del 29% dal suo massimo per l’anno raggiunto lo scorso maggio. Avendo radunato 10 giorni fa sulle notizie che Karmazin aveva in programma di far girare la sua radio e le sue attività all’aperto, la CBS ha terminato la settimana in calo dell’11% a $ 26.06.

Allo stesso modo Sinclair Broadcasting Group, che ha riattivato il suo riacquisto di azioni la scorsa settimana, è in calo del 47% dal suo alto raggiunto all’inizio dell’estate mentre Hearst Argyle Television è in calo del 25%.

Wall Streeters sono nervosi per le prospettive a breve termine per il mercato, anche se alcuni credono che il trading potrebbe essere influenzato mentre gli investitori in vacanza nelle ultime settimane tornano al lavoro.

Tuttavia, pochi credono che la vendita sia finita. “ Non abbiamo ancora finito con esso, ” disse Cowen & Co. Analista Harold Vogel.

Vogel ha detto che l’errore che molti investitori commettono in un mercato degli orsi è quello di guardare un titolo economico e non rendersi conto che continuerà a scendere.

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