Colorful Broadway Impresario Garth Drabinsky, la cui compagnia Livent Inc. stava affrontando una perdita di fiducia in Wall Street, ha trovato un cavaliere bianco in ex agente di talento ed ex Walt Disney Co. Presidente Michael Ovitz.
L’ex presidente dell’agenzia di artisti creativi è di investire $ 20 milioni per acquistare una partecipazione del 12% in Livent, ha detto lunedì, come parte di un accordo in cui Ovitz supervisionerà l’installazione di un nuovo team di gestione. Ovitz, che diventerà presidente del Comitato Esecutivo del Livent Board, ha firmato un accordo consultivo di due anni con la Società.
Ovitz ha persuaso Livent consigliere di Wall Street, il co-fondatore di Furman Selz Roy Furman, per lasciare Wall Street e diventare il presidente/CEO della compagnia. David Maisel, che ha lavorato per Ovitz a Disney e CAA, diventerà presidente.
Drabinsky, ora presidente/CEO, diventerà vicepresidente e direttore creativo, in grado di “ per dedicare tutto il suo tempo agli aspetti creativi del lavoro dell’azienda, ” Livent ha detto in una dichiarazione.
L’accordo è supportato da Drabinsky e dal suo partner di vecchia data, il presidente Livent Myron Gottlieb, nonché dall’investitore di Boston Tom Lee, che possiede 8.5% delle azioni Livent.
Ovitz ha firmato un accordo di voto, con Drabinsky e Gottlieb che gli permettono di votare le loro azioni, il che gli dà il 36% dei voti, mentre Lee e Ovitz hanno accettato di sostenersi a vicenda per il consiglio di amministrazione.
Drabinsky ha affermato di essere stato costretto a trasmettere molte opportunità creative a causa delle richieste di gestione nel suo tempo. “ Questa cosa è diventata un juggernaut per me in termini di tempo, ” Ha detto, con requisiti costanti per i discorsi alle conferenze di investimento o alla partecipazione alle presentazioni che offrono le obbligazioni.
Il management shakeup non arriva troppo presto per gli investitori a Wall Street, molti dei quali hanno scaricato lo stock negli ultimi mesi per frustrazione con la mancata osservanza della società di guadagni nonostante l’apparente successo degli spettacoli di Broadway come “ Showboat ” e il recente apertura “ Ragtime.”
Livent Stock era sceso da $ 10.25 a gennaio a un minimo recente di $ 7.78. È saltato $ 2.50 a $ 10.37 in risposta all’annuncio di lunedì e#8217;.
Ovitz sta acquistando 2.5 milioni di azioni a $ 8 per azione e sta anche ottenendo warrant e stock options per 4.46 milioni di azioni in più a prezzi tra $ 8 e $ 10 (comprese le opzioni per acquistare alcune delle azioni ora detenute da Drabinsky e Gottlieb).
Ovitz, che ha mantenuto un profilo basso da quando ha lasciato la Disney alla fine del 1996 oltre a fare un investimento in un centro commerciale dell’Ohio il mese scorso, non era disponibile per un commento lunedì. Ma in un’intervista, Furman ha detto che Ovitz e il nuovo team di gestione avrebbero cercato di portare un orientamento molto più di linea di fondo ” a Livent.
La società “ necessita di disciplina finanziaria … e un senso di equilibrio. Quello che avevi era un’azienda in cui il presidente e il CEO era lo stesso ragazzo di quello che fa tutto il lavoro creativo. Quindi, se c’era un problema o un giudizio, non c’era nessuno abbastanza importante da poter dire ‘ no.’ ”
Di conseguenza, il giudizio creativo di Garth; di Garth avrebbe dettato ciò che è accaduto, ” Furman ha aggiunto, rilevando come esempio la decisione di Drabinsky di eseguire tre produzioni tourne simultanee di “ Showboat ” Perché le date del teatro erano disponibili. Livent non ha potuto gestire tutte le produzioni, ha osservato Furman e gli analisti hanno detto che Livent ha perso denaro negli spettacoli tournici.
“ è stata una scarsa esecuzione sulla parte di gestione, e non hanno davvero messo il capitale per lavorare in modo efficiente, ” Un gestore di denaro si è lamentato di recente quando gli è stato chiesto perché abbia venduto la maggior parte delle sue azioni negli ultimi mesi.
L’aggiunta di Wall Street, le preoccupazioni è stata un esodo della gestione superiore e media negli ultimi mesi, tra cui il direttore operativo Robert Stopol e il vicepresidente Exec Lynda Friendly.
Cowen & Co. L’analista Paul Marsh ha detto che i cambiamenti di lunedì 8217 sono stati a “ passo avanti, ” notando che i costi di Livent sono “ fuori controllo.”
Ma Marsh disse che avrebbe preso un “ aspetta e vede ” atteggiamento nei confronti della nuova gestione perché, mentre Furman probabilmente taglierà i costi, Livent ha bisogno di produrre un flusso di colpi per avere successo.
Come parte del management shakeup, Livent ha anche ripulito il suo bilancio, che trasportava ancora investimenti pre-produzione sugli spettacoli di perdita che avevano chiuso diversi mesi fa, come “ Candide.”
Livent ha preso una commissione di una tantum di $ 27 milioni contro i guadagni del quarto trimestre, principalmente per scrivere investimenti pre-produzione.
A seguito dell’accusa, Livent ha registrato una perdita di $ 30.8 milioni per lo scorso anno rispetto a un utile netto di $ 7.8 milioni nel 1996.
Le voci sul tentativo di cancellazione e di Livent di portare un investitore strategico erano circolate per diverse settimane, sebbene Livent Gottlieb abbia negato categoricamente il suggerimento di varietà quotidiana tre settimane fa. “ non esiste una storia, ” Ha affermato Gottlieb. Diventerà vicepresidente esecutivo dell’amministrazione canadese dopo lo shakeup.
Furman ha detto che Drabinsky ha riconosciuto di aver bisogno di assistenza per gestire l’azienda qualche tempo fa. L’anno scorso, Furman ha iniziato i colloqui tra Drabinsky e Bob Sillerman SFX Entertainment, che ha acquistato sedi di intrattenimento dal vivo, tra cui teatri, in tutto il paese.
Ma quei colloqui si sono bloccati, in parte a causa delle preoccupazioni di Sillerman sulla sua capacità di controllare la spesa di Drabinsky, hanno detto fonti. SFX ha rifiutato il commento.
Furman non ha commentato lunedì i colloqui SFX, ma ha detto che Drabinsky ha sempre ascoltato. Abbiamo sempre avuto un grande rispetto reciproco.” Ha detto che i due si conoscevano da molti anni, dal primo anno di Drabinsky a Cineplex Odeon quando Furman era un giovane analista di intrattenimento.
“ Ciò che questo è destinato a fare è portare una prospettiva lontana da persone che sono sia finanziarie che creative, ” Furman ha aggiunto, osservando che sia lui che Ovitz avevano costruito aziende in cui i media erano chiaramente importanti, quindi riconosciamo il talento artistico e creativo.”
Drabinsky ha chiarito che non ha preoccupazioni per la consegna del controllo dell’azienda a Ovitz. “ Abbiamo avuto discussioni esaustive per mesi su dove mi trovavo e volevo andare, e mi sento molto a mio agio in questa situazione.”
Furman ha chiarito che Ovitz e il nuovo team di gestione hanno grandi progetti per l’azienda. “ Il nostro obiettivo è quello di esplorare la crescita nel core business, ma saremo aperti a nuove opportunità per l’azienda. Guarderemo tutto.”
Si ritiene che una delle attrazioni per i nuovi investitori sia Livent Real Estate Holdings, che include un nuovo teatro scintillante a Gotham, un teatro a Toronto e un teatro in costruzione a Chicago. Il valore totale di queste strutture è stimato a oltre $ 200 milioni.
Furman notò che nonostante avesse bisogno di alcune piccole modifiche, Drabinsky ’ S “ Vision ” di possedere tutto, dal teatro agli spettacoli è “.”