New York — Il gruppo di media Liberty di John Malone, fino ad ora, il braccio di programmazione di Tele-Communications Inc., diventerà un investitore estremamente profondo scouting per nuovi accordi a Hollywood a seguito di AT&T ’ s Acquisizione di TCI.
La libertà emergerà da una serie di transazioni relative a AT&Accordo T-TCI come società indipendente, nominalmente parte di AT&T ma controllato da Malone, con $ 5.5 miliardi in contanti, abbondante capacità di prestito e uso di $ 1.7 miliardi di perdite fiscali di TCI.
Con questa potenza di fuoco, molto più di quanto abbia mai goduto, Liberty potrebbe essere un candidato per acquistare società Internet, reti via cavo di avvio, espandersi nella programmazione internazionale o persino acquistare uno studio di Hollywood, dirigenti del settore e analisti di Wall Street.
Liberty ora agisce principalmente come investitore in altre aziende, che possiede grandi pezzi di comunicazioni di scoperta, Time Warner, QVC, USA Networks e Fox/Liberty Sports in alleanze che lo mettono in affari con magnati come Barry Diller e Rupert Murdoch. Encore Media, che possiede i canali cinematografici di Encore e Starz, è il suo unico business completamente di proprietà.
Nuove risorse di avvio
“ ciò che questo ci presenta è l’opportunità di costruire nuove risorse di avvio, ” Il presidente della libertà e l’azionista di controllo Malone hanno dichiarato in una teleconferenza. Wall Street ha segnalato che gli è piaciuto l’accordo spingendo Up Liberty Stock $ 2.12 a $ 38.18.
“ The Sky ’ s the Limit, ” Ha detto Rob Stengel, partner di Continental Consulting Group. “ praticamente qualsiasi programmatore potrebbe essere un bersaglio.”
“ questo è solo magistrale. Ha la sua torta e la sta mangiando anche lui. Ha venduto l’attività via cavo a un prezzo molto bello e ora può concentrarsi su una nuova arena di programmazione, ” ha detto un dirigente del cavo.
Diversi esperti del settore prevedevano che Liberty avrebbe finalizzato i negoziati di lunga data per rafforzare Encore acquisendo la programmazione arcobale. Liberty è stato in trattative con Cablevision e Viacom su entrambi gli affari negli ultimi mesi.
“ a causa dei legami di proprietà (tra i sistemi TCI e Cablevision), Rainbow è un affare logico, ” disse Stengel. TCI possiede circa un terzo di Cablevision.
Ma Liberty Execs ha detto di non aver ancora capito cosa faranno con le loro nuove ricchezze, data la velocità con cui l’accordo si è unito.
“ Questo è ciò che trascorreremo la maggior parte dei prossimi nove mesi cercando di capire, ” ha detto il CEO di Liberty Robert Bennett, riferendosi al periodo precedente al&L’accordo T-TCI si chiude.
Bennett ha detto che “ sarebbe sorpreso se avessimo cambiato le nostre strisce fondamentali, che si vede come un investitore, ” Sebbene abbia detto che la libertà non limiterebbe necessariamente i suoi investimenti ai media.
La trasformazione di Liberty inizia con la fusione della società con il braccio di investimento TCI TCI Ventures, un accordo che si verifica parallelo con AT&T ’ S Acquisizione dei sistemi via cavo TCI ’.
Tale fusione aggiungerà investimenti come l’85% di TCI INTL., 39% di United Video Satellite Group e una partecipazione in Sprint Spectrum to Liberty. Altre due attività principali di TCI Ventures — una partecipazione del 3% in a&T ha guadagnato dalla vendita di Teleport all’inizio di quest’anno e il 39% della società Internet a casa — verrà trasferito a a&T-TCI per $ 5.5 miliardi in contanti.
Liberty mantiene l’indipendenza
La libertà diventerà nominalmente parte dell’AT&T famiglia ma manterrà la sua indipendenza. A&T sta acquistando TCI e emette una nuova classe di AT&T stock di libertà agli azionisti della libertà esistenti ma ciò ha vinto ’ t Cambia la proprietà della libertà.
“ questo è un affare favoloso per Liberty, ” Malone ha detto in una teleconferenza, aggiungendolo se a&Ho mai voluto acquistare il controllo della libertà, avrebbe dovuto pagare per questo. Altrimenti a&L’alternativa di T ’ era di spin -Off Liberty come entità separata.
Gli unici limiti sull’indipendenza di Liberty sono la sua capacità di prestito — Può prendere in prestito solo fino a $ 6 miliardi senza ottenere l’approvazione da AT&T. E oltre a ciò, “ possiamo prendere in prestito qualsiasi importo che vogliamo fintanto che non cambierà&Valutazione del debito T ’, ” Malone ha detto, supponendo che la libertà possa servire il debito dal suo reddito.
Parte della forza di Liberty in passato era i suoi legami con TCI, poiché il cabler ha spesso estratto l’equità nelle reti via cavo di avvio come prezzo per accettare il trasporto sui suoi sistemi via cavo. Malone ha indicato che la libertà manterrà il beneficio dei suoi legami con TCI anche se la proprietà dei due è ora cambiata.
“ Una parte importante di questo accordo era capire come possiamo conservare le sinergie tra la formazione e la distribuzione della programmazione di rete, e penso che l’abbiamo realizzato, ” Disse Malone.
The “ Magic ” dell’accordo, ha detto Malone, era che i $ 5.5 miliardi di contanti sono stati trasferiti esentasse. In effetti, il TCI-AT&T Merger ha permesso a Liberty-TCI Ventures di vendere due attività a profitti da miliardi di dollari senza pagare le tasse perché le vendite sono considerate trasferimenti inter-compagnia.
Lehman Bros. L’analista Larry Petrella ha previsto che con TCI INTL. Ora parte della libertà, la società può concentrarsi maggiormente sugli investimenti di programmazione internazionale.
Dennis McAlpine, analista con Josephthal Lyon & Ross, può vedere Liberty espandere le sue partecipazioni sportive, che sono attualmente abbondanti e investire in un canale di notizie via cavo, un genere di programmazione che Liberty non possiede.