MGM ha detto lunedì che sta vendendo la sua posta in tre reti via cavo a CableVision per $ 500 milioni, una mossa che potrebbe sostenere l’offerta del leone per Vivendi Universal Entertainment.
Lion rafforza la sua capacità di fare affari vendendo i suoi interessi del 20% in tre canali multimediali Rainbow Cablevision ’ American Movie Classics, Independent Film Channel and We: Women ’ s Entertainment. MGM prenoterà una perdita di $ 93 milioni dopo la transazione, ma migliorerà sostanzialmente la sua posizione in contanti nel processo.
Questo è previsto per aiutare il proprietario della maggioranza MGM Kirk Kerkorian a rafforzare una spinta per Vue quando Vivendi Universal mette in scena un secondo round di offerte per le sue attività di intrattenimento.
Il Consiglio Viv U si riunisce oggi a Parigi per rivedere le offerte e possibilmente restringere il campo dei contendenti per il conglom ’ s u.S. beni di intrattenimento. Non vi è ovviamente alcuna garanzia che MGM effettuerà il taglio per il prossimo giro di offerte. È creduto che il leone abbia recentemente offerto $ 11 miliardi per Vue in un giro iniziale di offerte non leganti.
“ Stiamo trasformando un’attività per la quale la comunità finanziaria ci ha dato poco credito in oltre $ 2 per azione in contanti, ” Ha detto il presidente della MGM, CEO Alex Yemenidjian. “ al completamento della transazione (arcobaleno), il nostro bilancio sarà privo di debito al 100%, il che ci darà maggiore flessibilità nel perseguire altre opportunità di creazione di valore per i nostri azionisti.”
CableVision Coup
Gli analisti hanno affermato che l’accordo aiuta anche Cablevision, il che riprende il controllo del 100% dei tre canali con uno sconto significativo rispetto ad altre recenti accordi per le reti via cavo.
Prudential Securities ha stimato i rappresentanti del prezzo di acquisto circa 15 volte flusso di cassa operativo, rispetto al multiplo di flusso di cassa 27 volte che MGM ha pagato quando ha acquisito la sua posta due anni fa. La valutazione è anche inferiore a quella che Viacom ha pagato per la Comedy Central e l’ex fratello Rainbow Bravo ha venduto alla NBC per circa 20 volte il flusso di cassa.
Sembra che il leone fosse disposto a prendere alcuni grumi a breve termine per considerazioni strategiche più avvincenti. La transazione ottiene anche MGM da sotto un investimento di minoranza che riteneva che stesse facendo lo studio poco bene; Leone aveva precedentemente cercato di guadagnare la proprietà del 100% delle ragnatele senza risultati.
Lo studio aveva acquisito la posta in gioco, oltre a un interesse simile nel Web Bravo, per $ 825 milioni nell’aprile 2001. NBC ha acquisito Bravo da Rainbow e MGM l’anno scorso per $ 1.25 miliardi, con Lion che ha raccolto $ 250 milioni.
Studio senza debiti
Nell’ultima transazione, Cablevision pagherà MGM $ 250 milioni in contanti al momento della chiusura dell’accordo nel terzo trimestre, più altri $ 250 milioni sotto forma di una nota di promessa di cinque mesi da pagare in contanti o in azioni. Il ricavato darà a MGM $ 1.2 miliardi di riserve in contanti contro $ 1.2 miliardi di debiti — rendere efficacemente senza debito.
E questo presenta uno sfondo ordinato alla sua marcia su Vue.
MGM ha messo in fila un gruppo di banche di investimento per sostenere un’offerta di $ 11 miliardi di recente per il 100% di VUE. Si ritiene che i sostenitori includano il finanziatore Kerkorian Bank of America di lunga data, più Morgan Stanley e Providence Equity Partners.
L’offerta consentirebbe a Viv U di incassare completamente da tutte le attività di intrattenimento diverse dalle operazioni musicali, ma una grande fetta della transazione sarebbe probabilmente sotto forma di MGM Stock. Quindi la pulizia del proprio bilancio consente a MGM di matita con un valore più elevato per la propria partecipazione a tale accordo.
Le azioni MGM sono state guadagnate un po ‘lunedì dopo l’annuncio dell’accordo. Lo stock è salito 9¢ per chiudere a $ 12.42 in negoziazione attiva alla Borsa di New York.
Benefici di Bronfman
La vendita arcobaleno di Mgm ’ ha anche una connessione Vue per Cablevision, che il mese scorso ha promesso i rainbow a Edgar Bronfman JR. Per la sua offerta Vue. Ora possiederanno quelle risorse gratuite e chiare, rendendo un’offerta Bronfman più pulita a Viv U.
Alcuni credono che la MGM alla fine possa collaborare con Bronfman o NBC Generale Electric nel prossimo round di offerte. Di tanto in tanto MGM ha tenuto colloqui informali con ottone NBC, ma non è chiaro se ci siano stati tali colloqui di recente.
Altri pretendenti Vue nel primo turno di offerenti includevano Liberty Media di John Malone e un gruppo guidato dall’ex proprietario della Fox del 20 ° secolo Marvin Davis.