Ipo ka-ching di Zynga

L’offerta pubblica iniziale tanto attesa per Zynga è la realtà — Ma mentre alcuni investitori celebrano, altri si chiedono se i numeri discussi in collaborazione con la società sono un segno che siamo nel mezzo di un’altra bolla azionaria su Internet.

Zynga, il produttore di giochi di Facebook enormemente popolari come Farmville e Mafia Wars, ha presentato un IPO venerdì e ha dichiarato che prevede di raccogliere $ 1 miliardo — – una cifra che dovrebbe salire più in alto quando le sue azioni iniziano a trading.

È probabile che emerga un figura IPO finale nei prossimi 3-4 mesi poiché i banchieri determinano il prezzo di offerta e quante azioni dovrebbero essere vendute. Se le stime di fascia alta si rivelano vere, Zynga potrebbe emergere con una valutazione che è più grande di qualsiasi editore nel settore dei videogiochi.

Un’alta valutazione verrebbe con un multiplo notevolmente più alto. Il gigante del gioco Activision ha un multiplo 6x, Take-Two e Ubisoft hanno multipli 8x e le arti elettroniche sono disponibili a 11x — tutti entro limiti accettabili per la maggior parte degli investitori.

Zynga, se si attacca con i $ 1 miliardo menzionati nel deposito S-1, avrà una valutazione di $ 10 miliardi, dandogli un multiplo di 19x. Se aumenta che l’IPO si depositi a $ 2 miliardi, la valutazione salta a $ 20 miliardi e le molteplici aumentano a 46x, che alcuni potrebbero considerare High.

La bolla di Internet degli anni ’90 è stata causata, in parte, da investitori e venture capitalist che hanno riversato denaro in aziende che non sono mai state redditizie — o anche vicino. Questo non è il caso di Zynga. Nel suo deposito S-1, l’azienda riporta profitti 2010 di $ 90.6 milioni, con entrate che colpiscono $ 597.5 milioni. Nei primi tre mesi del 2011, ha guadagnato $ 11.8 milioni di vendite di $ 235.4 milioni.

Alla fine del primo trimestre, Zynga Games ha registrato una media di 62 milioni di utenti attivi giornalieri. Collettivamente, quei giocatori trascorrono 2 miliardi di minuti al giorno interagendo con i giochi. E il numero di persone che li giocano è aumentato costantemente da settembre.

Mentre la maggior parte degli utenti di Farmville e gli altri giochi di Zynga giocano solo le porzioni gratuite, la società ha affermato che si basa su A “ piccola percentuale di giocatori per quasi tutte le nostre entrate.” Quei giocatori pagano piccole somme di denaro per gli oggetti virtuali nei giochi Zynga. Non ha scoperto quale percentuale dei giocatori paga.

Zynga si affida alla sua partnership con Facebook per avere successo. Zynga, nel suo S-1, ha detto che fa “ sostanzialmente tutte le [sue] entrate e giocatori tramite Facebook e si aspetta di continuare a farlo per il prossimo futuro.”

Per proteggere i guadagni futuri, l’azienda si è diversificata. Un anno fa, Google ha investito $ 100 milioni nella società — E molti si aspettano che Zynga Games sia una grande parte del social network emergente di Google Plus.

L’azienda fa anche soldi con la pubblicità di gioco.

L’ascesa di Zynga ha dato a molti nel settore Vidgame motivo di preoccupazione, soprattutto dato quanto tempo i giocatori trascorrono con i giochi.

Wall st. Gli analisti, tuttavia, affermano che quelle preoccupazioni sono probabilmente sopravvalutate.

“ Non vediamo l’attività di Zynga come cannibalizzare il business dei beni confezionati, almeno per i giochi Hard Core, ” ha detto Michael Pachter di Wedbush Securities. “ pensiamo che Zynga abbia catturato parte del ‘ Guitar Hero ’ e ‘ Wii Fit ’ Crowd — principalmente donne — e aspettatevi che l’azienda continui a far crescere la categoria dei giochi oltre il tradizionale demografico maschile di 13-30 anni.

“ Tuttavia, non pensiamo che gli incantesimi di successo di Zynga siano il doom o il fallimento per gli editori tradizionali, poiché siamo fiduciosi che il giocatore hard core sia qui per restare.”

Il deposito potrebbe beneficiare delle arti elettroniche rivali. Una delle poche aziende che ha investito in giochi di social network con la sua acquisizione di pesci giochi nel 2009. Ea condivise la scorsa settimana quando il deposito di Zynga ha iniziato a circolare — e scalato 2.5% venerdì.

La Disney, nel frattempo, è focalizzata sui giochi sociali, ma poiché la casa del topo viene ceduta in così tanti settori, il deposito di Zynga non si aspettava di eseguire il ping del radar dei suoi investitori.

Il CEO Mark Pincus ha fondato Zynga nel 2007. Impiega circa 2.300 persone, principalmente a San Francisco. Morgan Stanley e Goldman Sachs stanno guidando l’offerta.

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