Il cielo è il limite

Questa volta, Rupert Murdoch non è comprato o bullismo intorno al globo: egli sta legando un grande nastro attorno ai suoi beni satellitari in tutto il mondo, chiamandolo Sky Global Networks e offrendolo al pubblico &#8212 ; e ai potenziali partner.

La vendita di una parte di Sky Global in un’offerta pubblica iniziale questo autunno porterà miliardi di dollari e un titolo appena coniato da utilizzare come valuta per le acquisizioni.

Dopotutto, l’acquisizione è ancora il nome del gioco per il magnate più globale del mondo dei media.

“ era il momento giusto nel tempo per creare una piattaforma, una con una portata globale unica, ” ha detto il nuovo presidente e CEO di Sky Global Chase Carey.

Non tutti, tuttavia, vedono l’ultima mossa di Murdoch come Clear-Cut — o innocuo.

Per alcuni, in particolare i giocatori di potere in Europa, la creazione di Sky Global è carica di sottotesto: sospettano che la mossa possa essere una manovra complessa di Murdoch per estendere ancora più i suoi tentacoli.

Ciò che è certo è che News Corp.Attività ’ s — Dalla Gran Bretagna ’ s BSKYB all’Asia, star all’Italia, Stream — hanno colpito la massa critica. Quindi, sostengono le forze di Murdoch, dovrebbero essere raggruppate insieme e rese facilmente accessibili agli investitori e alle opportunità in tutto il mondo.

I pezzi disparati di Pay TV TV Impero di Murdoch confezionati insieme potrebbero, in effetti, creare una forza potente per guidare una nuova costosa tecnologia, esplorare la promessa di televisione interattiva, combattere la pirateria, forgiare alleanze e tenere un passo avanti rispetto alla competizione.

E dopo Murdoch è arrivato finora, ma non più lontano, nelle sue ambizioni europee, Sky Global, un passo rimosso da lui, può presentare un volto meno minaccioso per aspiranti concorrenti e governi.

La rete di alleanze che mira a creare potrebbe, per associazione, aiutare a disegnare alcune ambite risorse nonttite nel News Corp. piega.

L’Europa è il premio e l’Italia potrebbe essere la mossa vincente che Murdoch deve ancora fare.

News Corp. Possiede il 42% del flusso di operatore di pay TV italiano, sulla strada per una partecipazione del 50%, tutto in Sky Global. Partner Telecom Italia è apparentemente disposto a raggruppare la sua metà del flusso in Sky Global.

Nel frattempo, Murdoch ha ancora voglia per un pezzo di Mediaset TV Empire di Silvio Berlusconi;. Ha fatto diverse corse senza successo presso l’azienda, le cui partecipazioni includono tre reti televisive nazionali più una partecipazione in Spagna Tele Cinco, stazione redditizia della Spagna; Si dice che un’altra prugna Murdoch stia osservando.

Ma i regolatori e i membri della famiglia Berlusconi si sono opposti quando Murdoch si è accusato e ha cercato di acquistare Mediaset diversi anni fa.

Altri paesi sono stati ugualmente Rupert-Phobic in passato.

Sky Global può disarmare un po ‘di sospetto poiché avrà quote di minoranza in molte aziende nel suo portafoglio — All’inizio.

News Corp.L’obiettivo di#8217, tuttavia, è chiaramente quello di trasformare quei piccoli pezzi in grandi pezzi. “ Penso che sia sicuro dire che prevediamo di far crescere aggressivamente l’azienda, ” Disse Carey.

Ma sarà fatto attraverso l’inclusione. Pensa a Sky Global come una grande tenda da disordine in cui tutti si riuniscono, piuttosto che come un esercito invasore.

Commercio leale

News Corp.L’obiettivo di#8217 è convincere i suoi partner a scambiare pezzi di attività operative che detengono in comune per pezzi di Sky Global.

Ciò potrebbe significare Vivendi che contribuisce al suo 20% di BSKYB, Liberty Media che ha consegnato il 20% di Guida TV, Telecom Italia Pooling Stream o Kirch che distribuisce la propria partecipazione in Kirchpaytv.

Murdoch può anche assumere una partecipazione del 3% nel gruppo Kirch, guadagnando una punta nella Conglom tedesca delle altre attività televisive.

Se Sky Global controlla pienamente le sue risorse, può consolidare la gestione e diventare una vera società operativa stessa. Può fare di più in questo modo.

E le azioni delle società operative commerciano in un premio agli investimenti o alle società di partecipazione.

VEXING VIVENDI

Nel frattempo, il francese Conglom Vivendi continua ad essere un dado duro per Murdoch.

Vivendi ha vinto la sua partecipazione a BSKYB senza condizioni che includono un ruolo strategico importante in Sky Global con una supervisione delle attività di Internet più un ruolo per il suo nuovo portale digitale, Vizzavi.

“ Siamo molto interessati a Sky Global, ma vogliamo essere più di un semplice partner finanziario, ” ha insistito una persona vicina a Vivendi, che è in procinto di fondersi con Seagram per genitori universali Studios.

Tuttavia, molti pensano che con le loro complesse relazioni intrecciate e le ambizioni europee condivise, News Corp. e Vivendi è destinato ad essere in affari insieme.

Carey, che funge anche da News Corp.Il responsabile operativo del capo, ha rifiutato di discutere in dettaglio i piani strategici dell’IPO o Sky Global.

Valutato a $ 30 bil

News Corp. I piani per vendere al pubblico il 10% -15% di Sky Global e gli analisti stimano che l’entità vale circa $ 25 miliardi- $ 30 miliardi.

Sky Global Execs and Bankers porteranno il loro bambino in un road show a fine settembre o inizio ottobre con l’IPO per seguire.

Loro saranno un cocktail di risorse tra cui News Corp.’ s 38% di partecipazione in Giant U.K. Satcaster bskyB, (e BSKYB ’ s 24% di KirchPayTV); il suo 42% del flusso, che è gestito in collaborazione con Telecom Italia; 100% della stella satcaster pan-asiatica per perdere denaro; 10% di Sky Perfectv in Giappone; 36% di Skybrasile; 30% di Sky Mexico; e il 30% dei partner di Sky Multi-Country, al servizio della Colombia, del Cile e dell’Argentina.

L’accordo ha alcuni Wall Streeters che salivano.

In un rapporto di aprile, Merrill Lynch, Jessica Reif Cohen, ha detto che Sky lancerà News Corp. in “ una posizione globale senza pari come unica azienda in grado di fornire un’infrastruttura di video e dati alla maggior parte del mondo.” (Merrill e Goldman Sachs sono i sottoscrittori di piombo IPO.)

Per Hardy Investors, un’azienda che sta lanciando una pay TV e promettendo una serie di servizi interattivi nei paesi sviluppati e in via di sviluppo di tutto il mondo potrebbe essere proprio questo.

Anche prese come è, le attività di Sky Global trarranno beneficio dai loro legami più stretti in termini di finanziamento, nuova tecnologia e programmazione, affermano gli analisti di New York e Londra. Nell’u.S., News Corp. Possiede 20th Century Fox, The Fox TV Network e una manciata di reti sportive via cavo e regionali.

E Wall Streeters non vedono l’ora di un giorno in cui la fase precedente — Leggi, perdere denaro — Aziende come Star in Asia hanno vinto ’ T essere tanto uno scarico di News Corp. guadagni.

Beni di autofinanziamento

In Sky Global, “ possono diventare autofinanziati, sollevare più equità se necessario. È buono isolarli in una piccola penna e farli combattere da soli, ” detto direttore del fondo Sal muoio.

Star ha perso $ 77 milioni per entrate di $ 200 milioni nei nove mesi conclusi a marzo. È ben posizionato a lungo termine, ma deve affrontare sfide in molti dei suoi più grandi mercati. La Cina continentale, ad esempio, limita la distribuzione dei canali satellitari stranieri al pubblico e proibisce la proprietà straniera dei sistemi via cavo.

Che gli accordi di marchi di Murdoch sono spesso a lungo termine e mezzi strategici che non ha avuto alcuna risposta ai problemi di profitto come Wall Street Streeters avrebbe potuto desiderare. Investe pesantemente in nuovi progetti, facendo grandi acquisti quando trova quelli che gli piacciono, diluendo spesso i guadagni.

Ad agosto, ha accettato di pagare $ 85 per azione, o quasi $ 3 miliardi, per 10 stazioni televisive in grande u.S. mercati che appartenevano a Chris-Craft. Le attività sono fantastiche, ma la maggior parte dei Wall Streeters ha concordato che il prezzo era esorbitante.

Quel senso di imprevedibilità e il fatto che u.S. Gli investitori non potevano essere disturbato ad analizzare complessi finanziari di aziende chiamate Star e Sky che erano a metà del mondo, significava che più denaro tendevano a fluire in concorrenti come Time Warner, Viacom e Disney.

Molti investitori rimangono ancora cauti. Alcuni dubita che i risultati finanziari del biz satellitare saranno più trasparenti in Sky Global.

“ spostano denaro da un posto all’altro. I profitti e le perdite non sono sempre i numeri reali, ” ha detto un analista.

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