Fox prende Stox sulla strada

New York — News Corp. Il presidente Rupert Murdoch si aspetta che la sua nuova compagnia di spin -off, Fox Entertainment Group, raddoppierà i suoi profitti entro cinque anni, ha detto a un gruppo di gestori di denaro lunedì mentre la commercializzazione dell’offerta di azioni Fox si è trasferita a New York City.

E per la prima volta, News Corp. ha rivelato la storia degli utili della Fox Broadcasting Co., rivelando che aveva guadagnato molto meno di quanto si credesse in precedenza. Invece dei $ 50 milioni a $ 100 milioni all’anno stimato dagli analisti, Fox Broadcasting ha guadagnato solo $ 20 milioni nell’anno fiscale 1996, ha perso $ 31 milioni nell’anno fiscale 1997 e ha guadagnato $ 36 milioni nell’anno al 30 giugno. (I guadagni sono prima degli interessi, delle tasse, dell’ammortamento e dell’ammortamento).

Gli analisti vicini all’offerta Fox prevedono che la rete romperà anche questo anno fiscale, hanno detto fonti. News Corp. non è in grado di effettuare proiezioni di utili su attività specifiche nel comando dell’accordo.

Rivolgendosi a più di 200 Wall Streeters riuniti a un pranzo al Plaza Hotel di Gotham, Murdoch e ai suoi luogotenenti Chase Carey, Operatore di co-capo della Fox; David DeVoe, Chief Financial Officer; e Peter Chernin, presidente e CEO, ha concentrato gran parte del loro tono sui vantaggi di integrazione verticale della compagnia televisiva e cinematografica.

Alta valutazione

E mentre la reazione è stata generalmente positiva, diverse persone che hanno partecipato all’incontro hanno detto in seguito di avere domande sui piani di Murdoch per Fox e quella che sembrava essere un’alta valutazione che veniva messa sulla società. News Corp. Commento rifiutato.

Track record di Murdoch ’. non è considerato come a favore degli azionisti, ha detto un gestore di denaro lunedì. Mentre i soldi da raccogliere dall’offerta di volpe saranno usati per pagare News Corp.Debito di#8217, il gestore del denaro ha detto che c’era molta incertezza su ciò che Murdoch avrebbe fatto con la stessa Fox e da dove verrebbe la sua crescita.

Murdoch ha fatto il suo commento su Fox che ha raddoppiato il suo utile netto, che era di $ 176 milioni nell’anno fiscale 1998, in risposta a una domanda da parte di un investitore. Ma non ha fornito dettagli specifici su ciò che avrebbe guidato la crescita dei profitti, hanno detto le persone durante l’incontro.

News Corp. prevede di vendere 13.4% di volpe al pubblico nell’offerta, raccogliendo circa $ 1.9 miliardi. La società possiede 20th Century Fox, il Fox TV Station Group e Broadcasting Network e News Corp.Interessi in The Fox Family Channel, Fox News Channel, The Fox/Liberty Sports Joint venture e L.UN. Dodgers.

La scorsa settimana, Murdoch e il suo team di dirigenti hanno viaggiato per l’incontro con gli investitori istituzionali in comando al prezzo dell’offerta, previsto all’inizio della prossima settimana. News Corp. chiuso $ 1.Da 37 a $ 28.68 lunedì.

Rally di mercato utile

In un colpo di fortuna, il tumulto del mercato finanziario di agosto e settembre è almeno temporaneamente scomparso e il mercato azionario si sta radunando, aumentando bene per l’offerta di volpe. Un gestore di denaro ha detto lunedì che il ritorno degli acquirenti sul mercato ha comportato la valutazione relativamente elevata su Fox Entertainment ha vinto i problemi che potrebbe avere diverse settimane fa.

Non quella notizia. crede che Fox sia molto apprezzato. Il Chief Financial Officer DeVoe ha dichiarato a Lunedì e#8217; il pranzo che Fox sarebbe stato valutato a 10 volte il flusso di cassa del 1999 (utili prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento), ben sotto i multipli di 13-16 che tali altre grandi società di intrattenimento come Time Warner e Walt Disney Co. sono ora scambiati a.

Ma alcuni analisti di Wall Street hanno affermato che il multiplo sull’offerta potrebbe essere interpretato in modo diverso come un flusso di cassa 15 volte del 1999. Questi analisti hanno detto che News Corp. E i suoi consulenti stavano mettendo valutazioni molto elevate sulle risorse FOX non attualmente redditizie, come Fox News Channel, la Fox Broadcast Network e la sua partecipazione in canali via cavo in parte di proprietà della famiglia Fox e Liberty Sports.

Due volte il valore?

Le aziende di Wall Street che sottoscrivono l’accordo, guidate da Merrill Lynch, hanno detto privatamente ai clienti degli investitori che questi beni per perdere denaro valgono fino a $ 5 miliardi, il doppio di ciò che gli altri pensano che valga la pena. La rete Fox, ad esempio, è valutata a circa $ 2 miliardi in base a un multiplo di una volta le sue entrate di previsione.

Tuttavia, la presentazione di Wall Streeers non coinvolta nell’accordo ha dichiarato che la presentazione di lunedì è stata persuasiva e ha messo in evidenza la forte raccolta di attività all’interno della nuova società.

News Corp. I dirigenti erano un po ‘ottimisti su alcune affermazioni, hanno detto fonti. News Corp. I dirigenti hanno rivendicato FOX TV Show ora in onda come “ Ally McBeal ” genererebbe $ 2.5 miliardi di entrate di sindacazione nei prossimi 10 anni.

I dirigenti hanno anche osservato che un decimo di miglioramento del punto di valutazione produce $ 20 milioni di profitti extra per la rete Fox. Ma come ha osservato un analista, le valutazioni di Fox in questa stagione sono andate giù, non.

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