Disney May Net Infoseek

New York — Nell’apparente tentativo di far rivivere il suo prezzo stallo delle azioni, il Walt Disney Co. sta contemplando un rimpasto delle sue risorse Internet attraverso i possibili $ 1.5 miliardi di acquisti del 57% in sospeso nella sua affiliata su Internet, Infoseek, la casa del topo ha confermato lunedì.

Infoseek, con cui Disney ha collaborato l’anno scorso, gestisce la rete Go e gestisce congiuntamente siti Web Disney come ABCNews.com ed ESPN.com.

La Disney può pagare per l’acquisizione emettendo gli azionisti pubblici di Infoseek A “ monitoraggio delle azioni ” Per riflettere le risorse Internet combinate di Disney e Infoseek, Disney ha detto in un deposito con i titoli & Commissione di scambio.

Il monitoraggio delle azioni è progettato per riflettere il valore di una società specifica di una società senza alcun cambiamento nella proprietà legale.

Nessun accordo formale

La Disney ha sottolineato di aver avuto “ non ha raggiunto alcuna determinazione finale sull’opportunità di procedere con tali transazioni o rispetto alla sua struttura o ai suoi termini.”

Il CEO di Infoseek Harry Motro ha confermato i colloqui, notando in una dichiarazione che “ gli obiettivi di queste discussioni, che sono tutt’altro che completi, estendono la visione della nostra relazione strategica con Disney ” e questo “ questi obiettivi includono riunire le proprietà Internet di Disney e Infoseek sotto lo stesso tetto.”

Separatamente, la Disney ha annunciato uno shakeup di gestione nel suo gruppo Internet Buena Vista. Steve Wadsworth è stato nominato per gestire il gruppo, sostituendo Jake Winebaum, che sta lasciando per formare una nuova società Internet chiamata ECompanies in parte sostenuta dalla Disney.

Ecompanies Will “ sviluppano e investiranno in startup Internet, ” ha detto. Il partner di Winebaum nella nuova compagnia è il fondatore di Earthlink Sky Dayton.

Rifornire

La divulgazione dei colloqui di Disney con Infoseek ha inviato la società Internet.31, o 17%, a $ 43, mettendo $ 1.5 miliardi di valore sul 57% della società non di proprietà di Disney.

Il prezzo Disney è aumentato 25¢ a $ 30.87. Aveva saltato $ 1.62 venerdì sulle voci su uno spin -off di Internet.

Lo stock Disney è stato in depressione per diversi mesi, riflettendo la performance di guadagni della società nell’ultimo anno e gli avvertimenti recenti che non si aspettava una ripresa nei guadagni a breve termine.

Reazione scettica

Ma gli analisti di Wall Street hanno reagito scetticamente alla divulgazione di lunedì 8217, rilevando che Infoseek era già effettivamente un proxy per le risorse Internet Disney.

La Disney ha acquisito la sua quota del 43% esistente in Infoseek alla fine dell’anno scorso in cambio del suo interesse per la società Internet Starwave. Da allora la casa del topo ha fatto un grande splash sulla rete Go, che è stata lanciata a gennaio.

“ presumibilmente, le azioni di Infoseek (già) riflette il valore dei marchi e dei contenuti Disney, ” ha detto David Simons, amministratore delegato degli investimenti video digitali. “ questa era l’intera idea dell’accordo in primo luogo. Quindi quale valore aggiuntivo dà Disney a questo? Oppure una transazione è semplicemente ricreare Infoseek sotto il nome di Disney.com?”

Infoseek, come la maggior parte delle compagnie Internet, sta perdendo denaro pesantemente mentre aumenta la sua attività. Ha perso $ 160 milioni nella prima metà dell’anno fiscale in corso.

Disney ora registra una quota delle perdite di Infoseek nella sua dichiarazione di profitto; Una cancellazione di $ 75 milioni nel trimestre di marzo ha contribuito al crollo del 41% della Disney in profitti netti a $ 226 milioni.

Terlina

Lehman Bros. L’analista Larry Petrella ha affermato che il problema di uno stock di monitoraggio potrebbe beneficiare degli utili della Disney. La casa del topo potrebbe spostare tutte le perdite di Internet in una consociata collegata allo stock di monitoraggio, a seconda di come è strutturato.

“ potrebbe ridurre l’impatto negativo delle perdite di avvio che ora stanno colpendo i guadagni Disney, ” Petrella ha detto.

Steve Wadsworth, che è diventato presidente del gruppo Internet Buena Vista Disney, ha osservato che la Disney ha un numero di risorse Internet che non fanno parte della relazione (Infoseek) direttamente, ” come Disney.com, Disney Store online, ABC.com e famiglia.com.

Un’altra opzione

Ma Wadsworth ha rifiutato di approfondire il motivo per cui la Disney stava contemplando il rimpasto. Alla domanda sul perché la Disney non ha semplicemente venduto le sue attività Internet interamente di proprietà di Infoseek per stock extra, ha detto che era un’opzione oltre all’idea di monitoraggio delle azioni.

La contemplazione di uno stock di monitoraggio sembra rappresentare una faccia in giro per la Disney. Un analista di Wall Street ha affermato che in passato i dirigenti della Disney avevano espresso disprezzo per il monitoraggio delle azioni, che erano comunemente utilizzate da varie società a metà degli anni ’90 tra cui John Malone Tele-Communications Inc.

TCI, recentemente acquisito da a&T, ha emesso un titolo di tracciamento per riflettere le attività di programmazione detenute in Liberty Media e uno stock di monitoraggio separato per riflettere le attività di avvio attraverso TCI Ventures. Liberty è ancora scambiata come un titolo di monitoraggio da a&T.

Diverse aziende di intrattenimento stanno pensando di girare le proprie risorse su Internet in società separate quotate in borsa, in parte per dare ai giganti dello spettacolo una valuta da utilizzare per le acquisizioni di Internet. Le attuali valutazioni del cielo sulle società Internet rendono difficile per le aziende tradizionali utilizzare le proprie azioni per acquistare società Internet.

Ma la Disney sta facendo la mossa dopo una correzione degli stock di Internet che ha avvicinato alcune delle valutazioni alla Terra. Se la correzione continua, hanno detto gli analisti, la logica per gli spin -off di Internet potrebbe essere ridotta.

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