Conglomi striscianti

Mentre la Federal Communications Commission vota il 2 giugno per agitare la bandiera a scacchi e sollevare le regole di proprietà dei media, lo shake-up può iniziare con poco più di una lieve ondulazione.

È probabile che il primo segno sicuro di un riallineamento del biz sia swap sulla stazione televisiva.

Aziende come E.W. Scripps e Hearst, che possiedono reti via cavo, nonché stazioni TV e giornali, potrebbero iniziare a scambiare con colleghi come Tribune per solidificare e razionalizzare le loro partecipazioni.

Gli aspiranti tradizioni di stazione stanno giocando per la probabilità di un rimpasto all’ingrosso della stazione televisiva e del mazzo di giornali, anche se Wall Street Wheeler-Deelers stanno annunciando la prossima corsa all’oro della TV.

Nonostante l’ondata in ritardo di protesta dell’industria dei consumatori e della produzione, il grande aspetto sarà più grande — se non su scala immediata, in potenza concentrata.

La domanda è quali aziende diventeranno più grandi e a cui spese?

Con un allentamento delle regole di proprietà dei media, il clustering è ora il nome del gioco.

Questo vale sia per ambiziosi gruppi di giornali come Gannett, Tribune e persino il New York Times, che ora possono cercare di costruire mini imperi regionali multimedia.

Scapi di stazioni non di cassa e buyout a scelta da un mix di ambiziosi giocatori regionali e importanti conglom di rete sono previsti come parte di un riallineamento lento ma inesorabile delle proprietà.

“ ha vinto ’ T essere un’onda di marea completa, ” previsto David Kaut, un analista dei media per Legg Mason. “ ci sarà una quantità significativa di affari, ma non tanto quanto le persone temono.”

Nonostante un coro in aumento di negonisti — Perfino l’ex capo dello studio Barry Diller ha avvertito dei mali di ulteriore consolidamento e del silenziamento delle voci di produzione indipendenti — I proprietari di stazioni affamate considerano l’allentamento delle regole come una semplice prudenza economica.

I duopoli, dicono sia le quattro grandi reti che i proprietari di stazioni indie, sono l’unico modo sicuro per garantire la crescita come frammenti di visualizzazione.

Alan Bell, Prexy e CEO di Irvine, CA.-Il proprietario della stazione basato sulle comunicazioni Freedom, è dubbia di eventuali cambiamenti che sfidano la gravità emanati dai cambiamenti della regola.

Invece, Bell si sta preparando per una prolungata battaglia legale da entrambe le parti del dibattito deregolatorio.

Un sostenitore di “ batching ” Stazioni TV insieme nello stesso mercato, Bell prevede comunque di vedere numerosi swap di stazione che aiutano le stazioni di cluster insieme in modo conveniente. Ma è scettico sullo scettico su giornali e stazioni televisive co-odificano in nome dell’efficienza dei costi e del peso pubblicitario.

“ Penso che il raggruppamento con duopoli o triopolie abbia senso perché può eliminare le duplicazioni. Questo è molto più difficile da ottenere su diversi mezzi, ” Bell dice.

La libertà possiede circa 56 giornali giornalieri e settimanali e otto stazioni televisive. Di recente ha assunto Morgan Stanley per valutare i suoi beni, ma Bell afferma che esplora varie possibilità, non necessariamente una vendita.

Con contanti corti e m&Un appetito si fregata, lo scenario più probabile a breve termine sarà un riallineamento dei giocatori esistenti.

Lin TV con sede a Rhode Island afferma che cercherà di acquistare stazioni in cui attualmente ha accordi di marketing locali al fine di aggiungere ai suoi duopoli completamente di proprietà.

“ Il nostro obiettivo è far crescere la nostra azienda e non essere no. 1 nei nostri mercati, ” afferma Lin Treasurer e Capo dello sviluppo aziendale Deb Jacobson. Dice che Lin, che possiede 23 stazioni in 14 mercati, cercherà di acquistare, vendere, scambiare o scambiare la sua strada per aggiungere duopoli che servono a diverse demo.

Ma anche mentre i proprietari di giornali come Tribune si allineano al cancello di partenza ansioso di scambiare articoli, stazioni — particolare quelli che possono far parte di un duopolio — Won ’ t Vieni economico.

I multipli commerciali sono già in aumento in previsione della deregolamentazione.

Paxson, ad esempio, ha visto le sue azioni salire del 50% ad un certo punto in quanto il mercato si aspetta che il proprietario e il programmatore della stazione con sede in Florida vende le sue 63 stazioni a pieno potere per un massimo di $ 3 miliardi.

La sollevamento previsto del tappo di proprietà della stazione televisiva dal 35% di u.S. Le famiglie al 45% cancellano immediatamente l’aria normativa per Fox e Viacom e dà anche a questi conglom la capacità di ampliare la propria impronta.

News Corp., Il che ha detto pubblicamente che non si aspetta di essere un grande acquirente di stazioni, è effettivamente ostacolato finanziariamente dalla sua prossima acquisizione di Satcaster Directv.

Il braccio di intrattenimento Fox Fox non può estendersi per qualsiasi acquisizione su larga scala se spera di mantenere il proprio rating di credito di investimento; Potrebbe essere necessario limitarsi a piccoli acquisti a singola stazione nei primi 25 mercati della scelta per sostenere le sue strategie di duopolio.

Pochi, tuttavia, ritengono che Fox starà lontano dal tavolo da trading a lungo. Fox attualmente possiede duopoli in nove mercati, il che lo ha aiutato a radersi $ 100 milioni di sconti sulle spese operative.

Viacom è il grande acquirente più probabile, con bassi livelli di debito e un sacco di denaro a portata di mano per un grosso problema. Merrill Lynch ipotizza che la società potrebbe cercare di acquistare nel mercato in lingua spagnola, possibilmente andando dopo Univision.

Gli analisti di Merrill Lynch ritengono che gruppi editoriali come Gannett, con stazioni TV in mercati di medie dimensioni e giornali in numerosi mercati più piccoli, abbiano l’appetito e il bilancio per acquistare altre società di giornali. Gannett potrebbe specificamente tenere d’occhio le comunicazioni per la libertà di proprietà privata.

Mentre non è ancora chiaro chi comprerà e chi venderà, qui e#8217; è una lista di guardia dei giocatori chiave su cui Wall Street sta tenendo le linguette.

Hearst-Argyle: Questo gruppo potrebbe essere in grado di acquistare stazioni nei mercati in cui il suo genitore editoriale privato dell’80%Hearst Corp. possiede giornali. L’azienda ha forti stazioni autonome ma pochi duopoli.

EMMIS: Il proprietario della radio e della stazione televisiva altamente sfruttata ha giocato con l’idea di far girare il suo gruppo di stazioni TV, ma potrebbe essere necessario riordinare e possibilmente espandere il suo portafoglio attraverso alcuni swap di stazione, possibilmente con Fox.

Tribuna: Aggressivo proprietario di una stazione editrice ha ancora un sano appetito per le stazioni e forse più giornali come parte della sua strategia di roll-up nazionale dichiarata. Questo importante proprietario della stazione WB (possiede il 25% del netlet e 26 stazioni, 19 delle quali sono affini WB) potrebbe infine vendere il suo business TV a AOL Time Warner.

Paxson: Proprietario della stazione con sede in Florida ’ s 66 stazioni e 88% Reach nazionale lo rendono un obiettivo di acquisizione privilegiato. La sua gamma di programmazione ha lottato e Topper Bud Paxson può fare un’uscita.

Scripps: Con sei affini ABC, le stazioni della società potrebbero essere un’esca da prendere per la Disney.

Meredith: Editore di Women Women; s Mags come Better Homes & Le stazioni televisive di Garden e Midmarket potrebbero scegliere di uscire dal mondo della trasmissione se si considera troppo piccola per competere.

NBC: Liberarsi appena sotto il limite del 35%, il proprietario della stazione in terza classifica può cercare di rafforzare la sua portata tra i primi 15 mercati e potrebbe beneficiare di un rilassamento delle regole del duopolio.

Sinclair: Un acquirente di stazione aggressivo alla fine degli anni ’90, questa società pesante del debito è considerata altrettanto probabile che sia un acquirente in quanto è un venditore.

(Susan Crabtree a Washington e Pam McClintock a New York ha contribuito a questo rapporto.)

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